序幕#

深夜，孫子看著螢幕上的國際財經新聞，手裡的茶杯微微發涼。

新聞討論著全球通膨壓力未減，央行可能進一步調升利率的預期。他隨手打開房貸計算機，輸入了一個比現在高出 1% 的利率數字，螢幕上跳出的月付金讓他倒吸一口氣——每個月要多繳好幾千塊。這還沒算上最近公司內部傳出部門整併、裁員風聲帶來的焦慮。

「如果房貸變貴，工作又沒了，我這間剛裝潢好的房子，會不會變成我的墳墓？」

原本以為已經穩固的城池，在「黑天鵝」的陰影下，突然顯得有些脆弱。他想起了爺爺說過的「經營者思維」，在太平盛世不只要學會獲利，更要學會如何在寒冬中存活。

爺孫對話：下雨的時候，你有沒有雨傘？#

「阿公，我算了一下，如果利率再升，我每個月的結餘會被吃掉一大半。萬一我倒楣被裁員，我最多只能撐三個月。我是不是把槓桿開得太大了？這家公司是不是隨時會倒閉？」

爺爺在電話那頭的聲音依舊平靜，甚至帶點戰鬥後的冷靜：「這就是為什麼我一直強調『流動性資產池』的重要性。 很多人在景氣好時，以為自己是投資天才，拚命把錢換成牆壁（房產）；等寒冬一到，才發現自己守著千萬房產，卻連一碗麵都買不起。財務長的價值，不是看你在大太陽下賺多少，而是看你在暴雨中能撐多久。」

「但我現在該怎麼辦？要把股票賣掉存現金嗎？」孫子問。

「不要恐慌性撤退，要進行『壓力測試』。」爺爺解析，「你要假設最壞的情況同時發生：利率升 2%、收入減半。如果在這種情況下，你的流動資金還能支撐公司營運一年以上，那你就有資格繼續睡好覺。經營者不求永遠沒意外，只求意外發生時，你有足夠的『救命糧草』。」

孫子沉思了一下：「所以我之前建立的那個護城河（ETF 與現金），其實就是為了現在準備的？」

「沒錯。那不是為了讓你發財，是為了讓你『買命』。」爺爺語氣轉為嚴肅，「當黑天鵝來襲，所有的資產都會縮水，唯有『時間』最貴。只要你有足夠的現金流撐過景氣循環，那些跌下去的資產終究會漲回來。活下去，你就贏了 90% 的人。」

數據理性分析：資產公司的「生存壓力測試」#

爺爺要求孫子立即計算這份「生存清單」，確認公司的防禦邊界：

（註：這份表格不是為了嚇你，是為了讓你在危機發生前，就先在腦中演習過一遍。有劇本的人，才不會在劇場起火時踩踏受傷。）

心理建設：危機是財富重分配的邀請函#

孫子看著算出來的數字，雖然生存天數剛好落在安全邊界，但他心裡反而安定了下來。

「阿公，我懂了。恐懼來自於未知。現在我知道最壞的情況是什麼，也知道我有多少糧草，我反而不怕了。如果真的發生，我只要執行『生存計畫』就好。」

「這就對了。」爺爺欣慰地說，「強者與弱者的區別，在於對風險的耐受力。 當黑天鵝讓大家驚慌失措、急著拋售資產時，如果你能冷靜地靠著糧草活下來，你甚至能在那時候撿到別人掉下來的廉價資產。寒冬是留給準備好的人去狩獵的。」

爺爺最後叮嚀：「去檢查一下你的保險和緊急備用金水位。確保在那一刻來臨時，你這家公司是那個『最後還站在場上的人』。複利，只會獎勵活得夠久的人。」

掛掉電話，孫子關掉了那些煽動焦慮的新聞網頁。他在記事本上寫下：「生存計畫：若利率升破 X%，則啟動方案 B」。他重新看著客廳這座堡壘，覺得它更堅固了——不是因為水泥變厚了，而是因為主人的心裡，已經準備好了應對風暴的雨傘。